全球股市暴跌的根本原因（该文章出自《证券市场红周刊》2010年12期）

仲磊（镇江）

                                               全球股市暴跌的根本原因（该文章出自《证 券市场红周刊》2010年12期）

这次大跌，我们首先要把中国股市放在国际大背景下来分析。最近全球股市大跌源于欧洲主权债务危机，连带美国股市大跌。欧洲主权债务问题实际上是2008年金融危机的延续。当初由于全球经济失衡，房地产泡沫破灭，带来了金融海啸。2009年各国政府通过大量发行国债、印钞票以刺激经济，经济出现了明显的复苏。但事实上，各国发行国债拯救经济的方式依然是欧美国家刺激消费，中国等发展中国家扩大投资，这种方式并没有从根本上解决经济失衡的问题。　

果然，希腊爆出了债务问题，葡萄牙、西班牙、英国也出现了类似的问题。在没有新的经济增长点的情况下，希腊政府已经资不抵债，只能消减开支。但希腊人民又不愿降低原有的福利水平，这样的矛盾该如何解决呢？困难重重。

中国方面也是通过4万亿投资和10万亿信贷创造了2009年的“V”形反弹，但结果是产能继续过剩，房价飙升，消费和产业升级没有明显进展，信贷高增长无法持续。政府只好打压房价、严控信贷、强迫银行提高资本充足率、停止产能过剩行业的投资。

不管是希腊问题，还是中国的问题，以及未来美国可能存在的问题，都源于政府举债刺激经济模式的不可持续。在缺乏新的经济增长点的情况下，经济很可能出现二次探底。这才是最近全球股市暴跌的根本原因。

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